招商银行的一季报让人惊艳，其营业收入延续了去年的高增长态势，同比增长达到24.16%；在全行业净利润增速滑落到个位数的情况下,招行的数字则定格在15.22%，让资本市场惊而复叹。特别是这份成绩单还是在未雨绸缪单季度计提127亿元高额减值准备下交出的，其含金量不言而喻。

　　一直以来，招行在市场上的形象就是零售业务“特长生”。但细究其财务数据，实际上，即使在市场最热捧招行的2006-2008年，其零售业务年税前利润尚不足50亿元，零售税前利润占比最高也不过20%上下，且波动较大。随着多年来招行对零售业务持续不断的投入，随着横向客户经营的拓宽以及纵向产品经营的深入，规模效应开始显现，边际成本不断降低。2015年一季报数据显示，零售利润占比48%，进一步攀升约6个百分点，直逼半壁江山，实现了由量变到质变的飞跃。

　　从2014年全年情况看，招行一般性储蓄存款年增量几乎是其他所有股份制商业银行之和，而且余额超越了交行。然而，在中国经济深刻转型和金融深化的大背景下，居民财富配置多元化是大势所趋，招行较早采用AUM（客户资产管理规模）做零售财富管理并深受其益。2009-2014年招行零售AUM的复合增长率为19.7%，比交通银行高出6.1个百分点，零售AUM总额从2009年高出交通银行24%，到2014年时已高出61%。今年一季度，招行AUM余额持续快速增长，较年初增加3086亿元，余额达到37573亿元，几近其储蓄存款的4倍。在财富管理皇冠上的私人银行领域，招行更是霸气十足，从2014年年报来看，招行的私人银行管理资产达到7500多亿元，超过巨无霸工商银行。

　　从2004年开启一次转型大力发展零售业务以来，招行十多年来的持续投入为其打造了独具特色的客户结构。受资本市场活跃影响，一季度以来，招行零售活期存款占比继续提升，与此同时，同业存款中的活期存款占比也大幅上升，推动了净息差的提升，一季度净息差同比提升14个BP，与部分银行净息差同比下滑形成鲜明对比。从贷款结构看，一季度招行零售贷款增长537亿元，余额突破了万亿大关，零售贷款增量居股份制商业银行之首。零售贷款占比达42%，比年初提升近4个百分点。